來(lái)源：財(cái)新網(wǎng) | 2022年1月4日

      2021年12月30日，中國(guó)華融在京舉辦非公開發(fā)行內(nèi)資股及H股交割儀式，與各投資者順利完成股權(quán)交割。本次增資共發(fā)行內(nèi)資股392.16億股、H股19.61億股，總規(guī)模411.77億股，募集資金420億元人民幣。歷經(jīng)三年多沉淀與淬煉，中國(guó)華融順利完成風(fēng)險(xiǎn)處置與改革重組，實(shí)現(xiàn)了鳳凰涅槃、浴火重生。

　　至暗時(shí)刻

　　時(shí)間回到2018年4月，賴小民案發(fā)后，中國(guó)華融面臨前所未有的巨大沖擊和復(fù)雜嚴(yán)峻的挑戰(zhàn)，跌入生死存亡的“至暗時(shí)刻”：一方面，賴小民治下2014-2017年集團(tuán)資產(chǎn)總額增長(zhǎng)3倍，非金子公司新設(shè)數(shù)十家，集團(tuán)管控缺失，多年激進(jìn)經(jīng)營(yíng)、盲目擴(kuò)張的后果在案件爆發(fā)后迅速顯現(xiàn)。另一方面，受賴小民及相關(guān)違法人員影響，公司內(nèi)部政治生態(tài)和風(fēng)氣遭到嚴(yán)重破壞，風(fēng)險(xiǎn)偏好激進(jìn)，風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)、合規(guī)意識(shí)淡漠甚至缺失，形成了大量風(fēng)險(xiǎn)項(xiàng)目。

　　新任董事長(zhǎng)王占峰以及管理層面對(duì)的是一個(gè)復(fù)雜棘手、舉步維艱的多難局面：既要逐步摸清風(fēng)險(xiǎn)狀況，快速處置化解，同時(shí)又要考慮公司的財(cái)務(wù)承受能力，確保基本面穩(wěn)定。面對(duì)華融這個(gè)資產(chǎn)規(guī)模超過(guò)萬(wàn)億的“巨無(wú)霸”，把整個(gè)集團(tuán)的風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)、子公司股權(quán)結(jié)構(gòu)圖及背后的關(guān)系人全部起底，都需要耗費(fèi)不短時(shí)間，時(shí)至經(jīng)濟(jì)下行期，企業(yè)經(jīng)營(yíng)壓力陡增，有些項(xiàng)目可能還在不斷劣變，化解風(fēng)險(xiǎn)的難度加大。回歸主業(yè)迫在眉睫，既要對(duì)之前無(wú)優(yōu)勢(shì)業(yè)務(wù)進(jìn)行調(diào)整，又要確保經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)、人員穩(wěn)定，不發(fā)生流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)……面對(duì)多重因素疊加造成的困境，各色聲音迭出，本就草木皆兵的市場(chǎng)不安情緒再度加劇，內(nèi)憂外困的局面極大考驗(yàn)新任領(lǐng)導(dǎo)層的智慧和勇氣。

　　自我革命

　　在質(zhì)疑與嘲諷襲來(lái)之前，中國(guó)華融已經(jīng)開始了緊鑼密鼓的行動(dòng)。

　　首先迫切需要解決的就是巨額風(fēng)險(xiǎn)隱患資產(chǎn)的問(wèn)題，這是中國(guó)華融最難啃的硬骨頭、穩(wěn)定發(fā)展最大的“攔路虎”。這一問(wèn)題不解決,就無(wú)法輕裝上陣,長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展也會(huì)受其掣肘。由于賴小民案件的特殊性，中國(guó)華融的風(fēng)險(xiǎn)化解面臨著許多復(fù)雜情況和非自主掌控因素，其存量風(fēng)險(xiǎn)是一個(gè)逐漸暴露、逐漸摸清、逐步化解的過(guò)程，行船暗礁，困難重重。

　　中國(guó)華融組織了多輪全面風(fēng)險(xiǎn)排查，抽絲剝繭、逐一梳理，摸清風(fēng)險(xiǎn)底數(shù)，全力清收化解，挽損止損，多措并舉盡最大努力實(shí)現(xiàn)資產(chǎn)回收最大化。經(jīng)過(guò)三年攻堅(jiān)，公司于2020年集中確認(rèn)了1077.55億元的信用減值損失，這一嚴(yán)重虧損是公司對(duì)賴小民時(shí)期累積存量風(fēng)險(xiǎn)的集中確認(rèn)。經(jīng)此一役，公司夯實(shí)了資產(chǎn)價(jià)值，增強(qiáng)了風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)處置的財(cái)務(wù)基礎(chǔ)。

　　截至2021年6月末，中國(guó)華融三年間累計(jì)壓降風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)敞口超過(guò)千億，處置力度之大，困難挑戰(zhàn)之多，在金融機(jī)構(gòu)歷史上都是罕見的。

　　同時(shí)，一場(chǎng)大刀闊斧的內(nèi)部改革也在中國(guó)華融全面推開：完善公司治理結(jié)構(gòu)，整合優(yōu)化業(yè)務(wù)布局，持續(xù)壓降非主業(yè)和無(wú)優(yōu)勢(shì)板塊資產(chǎn)規(guī)模，改革職能部門和機(jī)構(gòu)，創(chuàng)新主業(yè)發(fā)展模式，構(gòu)建風(fēng)險(xiǎn)管控防火墻，逐步緩釋內(nèi)生風(fēng)險(xiǎn)。

　　目前，中國(guó)華融非主業(yè)、無(wú)優(yōu)勢(shì)板塊調(diào)整基本完成，集團(tuán)直管非金子公司由27家壓縮至10家，國(guó)際業(yè)務(wù)條線完成管理整合。

　　回歸本源

　　在自身艱難轉(zhuǎn)型的情況下，作為處置不良資產(chǎn)的專業(yè)機(jī)構(gòu)，中國(guó)華融近年來(lái)逐步回歸主業(yè)，發(fā)揮不良資產(chǎn)主力軍作用，緩解銀行業(yè)不良資產(chǎn)消化壓力，有效促進(jìn)不良資產(chǎn)出清。

　　累計(jì)收購(gòu)不良資產(chǎn)包規(guī)模超過(guò)4300億元，始終保持位居市場(chǎng)前列；

　　問(wèn)題企業(yè)重組業(yè)務(wù)規(guī)模由2018年的128億元增至2020年的736億元，實(shí)施多個(gè)國(guó)企主輔業(yè)剝離項(xiàng)目、民營(yíng)企業(yè)紓困項(xiàng)目；

　　積極拓展國(guó)有企業(yè)主輔剝離、大型民營(yíng)企業(yè)債務(wù)重組、上市公司及大股東紓困等領(lǐng)域業(yè)務(wù)，通過(guò)“投行＋投資”方式完成多個(gè)上市公司紓困項(xiàng)目；

　　成功實(shí)施違約風(fēng)險(xiǎn)債券收購(gòu)重組項(xiàng)目；

　　創(chuàng)新業(yè)務(wù)模式，落地單戶對(duì)公不良貸款轉(zhuǎn)讓項(xiàng)目和個(gè)人不良貸款轉(zhuǎn)讓項(xiàng)目；

　　推出自主研發(fā)的不良資產(chǎn)推介營(yíng)銷平臺(tái)——“中國(guó)華融·融易淘”，上架7000余筆資產(chǎn)，運(yùn)用“互聯(lián)網(wǎng)+”模式打通不良資產(chǎn)價(jià)值鏈上的核心環(huán)節(jié)……

　　按照回歸本源、聚焦主業(yè)的既定發(fā)展戰(zhàn)略，中國(guó)華融于2021年已完成華融交易中心、華融消費(fèi)金融的股權(quán)轉(zhuǎn)讓，并相繼發(fā)布了華融信托、華融證券、華融金融租賃及華融湘江銀行等金融牌照類子公司股權(quán)轉(zhuǎn)讓公告。上述股權(quán)轉(zhuǎn)讓完成后，有利于補(bǔ)充核心一級(jí)資本，在優(yōu)化不良資產(chǎn)主業(yè)資源配置、鞏固公司主業(yè)的核心競(jìng)爭(zhēng)力和市場(chǎng)地位方面將起到積極的作用。

　　三年多以來(lái)，中國(guó)華融加快主業(yè)轉(zhuǎn)型步伐，持續(xù)推進(jìn)化險(xiǎn)瘦身，資產(chǎn)結(jié)構(gòu)、業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)、人員結(jié)構(gòu)持續(xù)優(yōu)化，發(fā)生了一系列結(jié)構(gòu)性、趨勢(shì)性變化。尤其是主業(yè)貢獻(xiàn)度大幅提升，主業(yè)核心優(yōu)勢(shì)不斷鞏固增強(qiáng)，2020年末不良資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)主業(yè)收入占集團(tuán)收入由三年前的60%提高至79%。

　　引戰(zhàn)增資

　　2021年12月2日，中國(guó)華融400億元內(nèi)資股及20億元H股的增資引戰(zhàn)方案正式通過(guò)股東大會(huì)審議，標(biāo)志著中國(guó)華融增資引戰(zhàn)事宜進(jìn)入快車道，給股價(jià)上行帶來(lái)很大的想象空間。這次大規(guī)模增資引戰(zhàn)后，中國(guó)華融的資本金將得到有效補(bǔ)充，大大加強(qiáng)了風(fēng)險(xiǎn)抵御能力，為未來(lái)持續(xù)開拓不良資產(chǎn)主業(yè)提供了充足的保障。

　　根據(jù)市場(chǎng)公開信息，中國(guó)華融曾于2021年8月18日，與中國(guó)中信集團(tuán)有限公司、中保投資有限責(zé)任公司、中國(guó)人壽資產(chǎn)管理有限公司、中國(guó)信達(dá)資產(chǎn)管理股份有限公司、遠(yuǎn)洋資本控股有限公司等潛在投資者簽署了《投資框架協(xié)議》；并于2021年9月16日，在北京金融資產(chǎn)交易所發(fā)布增資信息申請(qǐng)書，公開征集投資者。經(jīng)過(guò)公開征集，最終中國(guó)中信集團(tuán)有限公司、中保融信私募基金有限公司（在成立前，由其基金管理人中保投資（北京）有限責(zé)任公司暫代參與中國(guó)華融的認(rèn)購(gòu)）、中國(guó)人壽保險(xiǎn)（集團(tuán)）有限公司、中國(guó)信達(dá)資產(chǎn)管理股份有限公司、工銀金融資產(chǎn)投資有限公司等五家投資者入圍，與中國(guó)華融簽署《股份認(rèn)購(gòu)協(xié)議》。

　　增資價(jià)格方面，2021年4月1日中國(guó)華融H股股票停牌前，股價(jià)為1.02港元每股，按照2021年11月12日人民幣與港元結(jié)算匯率0.8182計(jì)算，相當(dāng)于人民幣0.83元每股。本次發(fā)行價(jià)格為人民幣1.02元每股，較停牌前本公司股價(jià)溢價(jià)22.89%，充分表明了投資者對(duì)中國(guó)華融、對(duì)不良資產(chǎn)行業(yè)未來(lái)發(fā)展的長(zhǎng)期看好。

　　八千里路云和月，盤點(diǎn)過(guò)去三年，中國(guó)華融負(fù)重前行，每一步都留下了堅(jiān)實(shí)的足跡。而今，圓滿完成引戰(zhàn)增資的中國(guó)華融，面對(duì)新時(shí)代、新使命、新的歷史征程，站在新的歷史起點(diǎn)上，必將煥發(fā)新的生機(jī)，迎來(lái)新的發(fā)展前景。