中國華融21日發(fā)布全年業(yè)績盈利警告顯示，受多重因素影響，2018年該公司業(yè)績預(yù)減逾九成。但資本市場對此仍持樂觀態(tài)度，日前，申萬宏源發(fā)布研究報告稱，中國華融“最壞的時候已經(jīng)過去”，并給予該公司“增持”評級。

　　從市場表現(xiàn)來看，業(yè)績盈利警告發(fā)布后，公司股價不跌反升，尤其在2月25日報收于1.92港元，較上一個交易日上漲14.97%，表現(xiàn)遠優(yōu)于大市，創(chuàng)中國華融上市以來的單日最大漲幅。

　　中國華融方面認為，從近幾日的股價變動情況看，盈利警告發(fā)布并未對股價產(chǎn)生負面影響，一方面是受大盤走勢影響，另一方面是基于市場對中國華融瘦身化險初見成效、實施高質(zhì)量發(fā)展戰(zhàn)略、全面恢復(fù)正常經(jīng)營的判斷。

　　穩(wěn)妥處置風(fēng)險 已平穩(wěn)渡過“最困難時期”

　　對于中國華融目前的風(fēng)險處置情況，銀保監(jiān)會副主席周亮25日在答記者問時表示：“我們已經(jīng)在追贓挽損方面取得了不錯的進展，現(xiàn)在整個公司的狀況是風(fēng)險可控、運行正常，股價在市場上的反映也有所恢復(fù)?！?/P>

　　周亮表示，銀保監(jiān)會全面摸排了華融的風(fēng)險情況，制定了有關(guān)預(yù)案，推動有序化解風(fēng)險。與有關(guān)地方政府做了一些溝通，現(xiàn)在的風(fēng)險處置情況在有序推進。

　　中國華融方面稱，公司在全系統(tǒng)組織開展了3輪全面風(fēng)險排查，全面摸清風(fēng)險底數(shù)，在此基礎(chǔ)上分類施策，穩(wěn)妥處置風(fēng)險隱患，并在集團層面成立資產(chǎn)保全部，專門負責(zé)統(tǒng)籌推進全系統(tǒng)的化解風(fēng)險、盤活資產(chǎn)。同時開展各項工作全面“后評價”，健全公司治理，強化集團管控，著力解決內(nèi)部管理積弊。

　　此次監(jiān)管表態(tài)無疑給中國華融和投資者都吃了一顆“定心丸”。中國華融表示，經(jīng)過全系統(tǒng)上下的不懈努力，公司經(jīng)營管理恢復(fù)正常，各項工作平穩(wěn)過渡，實現(xiàn)了“穩(wěn)大局、穩(wěn)思想、穩(wěn)隊伍、穩(wěn)業(yè)務(wù)、穩(wěn)預(yù)期”，公司已渡過“最困難時期”，在此基礎(chǔ)上開啟了高質(zhì)量發(fā)展的新征程。

　　轉(zhuǎn)型調(diào)整 推動實施新華融發(fā)展戰(zhàn)略

　　中國華融目前正積極調(diào)整發(fā)展戰(zhàn)略，提出全面回歸不良資產(chǎn)主業(yè)，走好“穩(wěn)定、化險、瘦身、轉(zhuǎn)型”經(jīng)營工作四步棋，并以“資產(chǎn)規(guī)模保持平穩(wěn)、業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)趨于合理、盈利能力回歸常態(tài)、風(fēng)險隱患有效緩釋、資本杠桿持續(xù)優(yōu)化”為目標，構(gòu)建主營業(yè)務(wù)突出、多牌照業(yè)務(wù)協(xié)同的發(fā)展模式，全面修復(fù)財務(wù)指標，實現(xiàn)長期穩(wěn)定可持續(xù)發(fā)展。

　　在2019年度工作會議上，中國華融進一步明確了高質(zhì)量發(fā)展的戰(zhàn)略思路。會議提出，中國華融將著力建立高質(zhì)量的公司治理架構(gòu)，形成各司其職、各負其責(zé)、協(xié)調(diào)運轉(zhuǎn)、有效制衡的公司治理機制；打造高質(zhì)量的業(yè)務(wù)發(fā)展模式，聚焦不良資產(chǎn)主業(yè)，收縮無優(yōu)勢業(yè)務(wù)，堅持穩(wěn)健的風(fēng)險偏好，保持合理的盈利水平與增長態(tài)勢；建設(shè)高質(zhì)量的集團管控模式，建設(shè)安全高效的系統(tǒng)化管控體系，強化多牌照協(xié)同，更好地面向市場、服務(wù)客戶，提升綜合經(jīng)營能力。

　　據(jù)了解，會議明確高質(zhì)量發(fā)展的核心內(nèi)涵是“主業(yè)突出、財務(wù)穩(wěn)健、風(fēng)險可控、協(xié)同有效”，實現(xiàn)路徑是“堅定瘦身化險，加快經(jīng)營基本面的修復(fù)；堅守核心主業(yè)，重構(gòu)可持續(xù)盈利模式；精益配置資源，提高全要素生產(chǎn)率”。中國華融方面表示，目前公司各項工作已全面布局，正積極推進實施。

　　回歸主業(yè)，繼續(xù)保持不良資產(chǎn)行業(yè)領(lǐng)先地位

　　事實上，雖然面臨2018年突發(fā)事件的巨大沖擊，中國華融在不良資產(chǎn)行業(yè)仍然保持市場領(lǐng)先地位。根據(jù)中國華融官網(wǎng)披露，2018年全國不良資產(chǎn)包市場整體推包規(guī)模6300多億元，市場整體成交規(guī)模4200多億元，中國華融中標規(guī)模占三成左右。

　　對于2019年如何聚焦不良資產(chǎn)主業(yè)、加快業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型調(diào)整，中國華融表示，將進一步加大不良資產(chǎn)投入力度，重點向不良資產(chǎn)包、問題企業(yè)重組和市場化債轉(zhuǎn)股主業(yè)傾斜，進一步提高主業(yè)占比，增強可持續(xù)盈利能力。

　　在不同業(yè)務(wù)領(lǐng)域，中國華融提出了不同的發(fā)展方案，不良資產(chǎn)包業(yè)務(wù)方面將堅持以多收購和快處置并重，“優(yōu)化定價”和“收包規(guī)模”兼顧，實現(xiàn)收購規(guī)模和處置回現(xiàn)同增長。問題企業(yè)重組業(yè)務(wù)將堅持以實質(zhì)性重組為核心，力爭做出3-5單有較大市場影響力的項目。市場化債轉(zhuǎn)股業(yè)務(wù)將以特殊機遇投資為視角，專門設(shè)立“中國華融并購重組基金”。